Kripto sektörü olgunlaşma yolunda olabilir, ancak dijital varlık işleme konusundaki düzenleyici netlik hala hantal.
Bu, yakın zamanda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) « kripto annesi » olarak da bilinen Komisyon Üyesi Hester Pierce tarafından Yeni Kripto Ekosisteminin Düzenlenmesine İlişkin Düzenleyici Şeffaflık Projesi Konferansında yaptığı açıklamalarda vurgulandı: Gerekli Düzenleme Veya Felçli gelecek. İşbirliği? »
Pierce, “yeni kripto para ekosistemini düzenlemenin” önemini vurgulayarak başladı. Durum böyle olsa da Pierce, kripto endüstrisinin hala gerçek bir düzenleyici aradığını da kaydetti. dedi ki:
« Geçen hafta açıklanan iki taraflı bir yasa tasarısı, bu soruyu yanıtlamaya çalışıyor. Kripto endüstrisindeki bazı insanlar, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu yerine Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’na (CFTC) bazı yetkilerin verilmesini kutluyor. Bu görüş muhtemelen hayal kırıklığından kaynaklanıyor. SEC, kripto para birimini makul bir şekilde düzenlemek için zaten sahip olduğu yetkileri proaktif olarak kullanmadı.”
Herkes bana anlık Bitcoin ETP’nin ne zaman onaylanacağını soruyor. İşte cevabım: https://t.co/25M5kCDF1Q
– Hester Peirce 15 Haziran 2022
Buna dikkat çeken Pierce, « yönümüzü değiştirebileceğimizi ve mevcut güçlerimizi ve potansiyel güçlerimizi akıllıca kullanabileceğimizi umduğunu » ekledi. Ancak bunun nasıl başarılabileceğini açıklamadan önce Pierce, Bitcoin (BTC) borsasında işlem gören bir ürünün (ETP) reddedilmesi gibi konulardaki eleştirilerinin çalışanları değil SEC’i hedef aldığını belirtmekte gecikmedi. « Personel komitenin liderliğini uygun şekilde takip etti ve komite iyi liderlik etmedi » dedi.
Kripto endüstrisi için düzenleyici konular
Bu yıl bir dizi dijital varlık faturası geçirilirken, Pierce’ın konuşmasının ilk yarısı ABD’de Bitcoin ETP’nin onaylanmasına odaklandı ve bunun kendisine çok sorulan bir soru olduğunu söylüyor. Spot ETP’ler, 2022’de piyasaya sürüldükten bir ay sonra yönetim altındaki varlıklarda 1 milyar Kanada doları gören Avrupa ve Kanada gibi diğer bölgelerde başarıyla başlatılırken, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu teklifi geri tutmaya devam etti.
Ne yazık ki Pierce, SEC’in bir Bitcoin ETP’yi ne zaman onaylayacağını hala « hiçbir fikrinin olmadığını » ve « komisyonun bu havuzlanmış yatırım araçlarını onaylamak için daha önce oldukça basit süreçlere kriptoya özgü engeller eklediğini » belirtti. Ayrıca Pierce, komitenin bitcoin spot ürününe karşı direncinin anlaşılmasının zor olduğunu kabul ederken, komitenin « bitcoin ile ilgili her şeyi ikinci plana atmaya karar verdiğini » belirtiyor.
Aslında, ABD kripto sistemi ilerlemeye devam ederken, endüstri uzmanları hala Bitcoin ETP’nin yakında kabul edilip edilmeyeceğini düşünüyor. Bloomberg borsa yatırım fonu (EFT) analisti Eric Balchunas ve James Seyffart, kısa süre önce kripto platformlarının SEC’in düzenleyici çerçevesine girmesi durumunda, 2023’ün ortalarında bir ETF’nin gerçekleşebileceğini söyledi.
Bununla birlikte, 7 Haziran 2022’de ABD Senatosu’nda tanıtılan « Sorumlu Finansal İnovasyon Yasası » olarak da bilinen iki taraflı kripto faturası, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) veya Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun (CFTC) olup olmadığını henüz belirlemedi. dijital varlıkların tahsisinden sorumlu olacaktır.
Ne olursa olsun, anında Bitcoin ETP’si, özellikle Grayscale Investments gibi dijital varlık yönetimi firmaları için güçlü bir irade savaşı olmaya devam ediyor. Grayscale’in CEO’su Michael Sonnenchin geçtiğimiz günlerde SEC’in Grayscale’in Bitcoin spot ETF’sini reddetmesi durumunda şirketin yasal bir savaşa hazırlandığını söyledi.
Bu açıklamadan kısa bir süre sonra Grayscale, Bitcoin ETF’nin ödenmesine yardımcı olması için şirkete katılması için eski ABD Başsavcısı Donald B. Ferrelli’yi işe aldı. Consensus 2022’deki bir basın toplantısında Ferrelli, SEC’i Grayscale’in Bitcoin Trust’ını anlık olarak bir ETF’ye dönüştürmeye ikna etme planlarını ayrıntılarıyla anlattı.
Verrilli’ye göre, Bitcoin vadeli işlemleri ETF’sinin Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylanmasının ABD güvenlik yasalarıyla uyumlu olduğu kanıtlandı ve altta yatan bir risk veya dolandırıcılık ve manipülasyon olmadığını gösterdi. Bu nedenle Verrilli, bunun Bitcoin spot ETF’sinin onayının gelecekteki bir ETF’nin onayına benzer şekilde ele alınması gereken bir durum yarattığına inanıyor. dedi ki:
İdari Prosedürler Yasası, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu da dahil olmak üzere tüm federal kurumların davranışlarını düzenleyen federal bir yasadır. Ajansların uyması gereken prosedür türleri hakkında kurallar belirler. Bu faktörlerin en önemlilerinden biri acentenin “rastgele ve değişken” olmamasıdır. Benzer davaları farklı şekilde ele almanın keyfi ve kaprisli olduğuna dair mantıklı bir anlayış var ve buradaki sorun ETF’ye hemen onay vermemek.”
Yakın Zamanda: Blockchain’in Potansiyeli: Yapay Zeka Merkezi Olmayan Defteri Nasıl Değiştirebilir?
Notlarında Pierce, SEC’in vadeli işlemlere dayalı Bitcoin ETF’lerinin Ekim 2021’de ticarete başlamasına izin verdiğini açıkladı ve şunları söyledi:
« Değişimi mümkün kılmak, 1940 Yasasının korumalarını ve CFTC’nin vadeli işlem piyasalarını denetlemesini, bu tür ürünlerle rahat etmesinin ana temeli olarak gösteren Başkan Gary Gensler’in açık bir işaretiydi. Bu fonlar popüler oldu, ancak spot talep edildi. Vadeli ürünlerin yönetilmesi daha pahalı olduğu ve spot fiyatı o kadar yakından takip edemeyebileceği için hala var.”
Pierce, spot ETP’lerin önemini açıkladı ve bu tür bir ürünün « perakende yatırımcıların, ETF’nin etkin arbitraj mekanizmaları nedeniyle bitcoin spot fiyatını yakından takip etmesi muhtemel olan bir güvenlik ürünü aracılığıyla bitcoin’e maruz kalmasını sağlayabileceğini » belirtti. « Diğer menkul kıymetlerin yanı sıra bir yatırımcı aracılık hesabında rahatça otururken » böyle bir fonu yönetmek muhtemelen ucuz olacaktır.
Anında Bitcoin ETP’nin onayına ek olarak, sabit paralarla ilgili düzenleyici netlik her zamankinden daha önemli. Bu, esas olarak Terra ekosisteminin son zamanlardaki çöküşü nedeniyle ortaya çıktı. Senato Bankacılık Komitesi’nin kıdemli üyelerinden Senatör Pat Toomey, Cointelegraph’a TERRA’nın çöküşünün, federal hükümet için bir « uyandırma » çağrısı olması anlamında mevzuatı etkilediğini söyledi.
« Benim görüşüm, algoritmik stabilcoinlerin itibari para destekli stabilcoinlerden ayrı olarak ele alınması gerektiğidir. Bunlar tamamen farklı yaratıklardır. » Ancak Tommy, şu anda varlığa dayalı stabilcoinler için herhangi bir düzenleyici rejim olmadığını da sözlerine ekledi. Ancak, bunun olduğuna inanıyor. Nakit ve menkul kıymetler gibi geleneksel araçlarla desteklenen istikrarlı paraların geleneksel finansal sisteme girdiğine dikkat çekerek, kurulması önemlidir.
Bunu göz önünde bulundurarak, Toomey’in yakın zamanda, Stablecoin Rezervlerinin Şeffaflığı ve Tekdüzen Güvenli İşlemler Yasası veya GÜVEN Yasası olarak bilinen sabit paralar için düzenleyici bir çerçeve hazırladığını belirtmek önemlidir. Bu çerçeve, dijital varlıkları “Ödenebilir Kararlı Paralar” veya ihraççının fiat para birimleri için kullanabileceği bir değişim aracı olarak kullanılan dönüştürülebilir dijital para birimi olarak tanımlamayı önermektedir. GÜVEN bir çerçeve olmaya devam ederken, Tommy, 2022’nin sonunda istikrarlı bir para birimi düzenlemesinin ortaya çıkabileceğini belirtti.
Bunu vurgulayan risk sermayedarı Kevin O’Leary ve O’Leary Ventures başkanı Cointelegraph’a, Wyoming’den Senatörler Cynthia Loomis ve New York’tan Kirsten Gillibrand tarafından desteklenen iki taraflı yasa tasarısının stabilcoin düzenlemesine değindiğini, ancak Toomey tarafından önerilen çerçevelere inandığını söyledi. Senatör Bill Hagerty’nin sponsor olduğu Stablecoin Şeffaflık Yasası büyük olasılıkla önce geçecek:
« Her ikisi de sadece stablecoin’leri düşünmeleri anlamında aynı. Düzenleme açısından bunlar, stabilcoinlerin her 30 günde bir denetime açık olduğunu ve bu tokenler içindeki hiçbir varlığın 12 aydan daha uzun süre var olamayacağını gösteriyor. »
O’Leary’ye göre, bu bir para piyasası stratejisidir. Circle’dan ABD doları sabit parasının (USDC), kripto piyasasındaki son oynaklık ve Terra’nın çöküşüne rağmen ABD dolarına sabitlenmediğini de sözlerine ekledi. “Bugün, algoritmik olarak desteklenen bir şeyden çok, %100 ABD doları tarafından desteklenen bir şey için çok daha fazla vaat var.”
Yürütme Prosedürü Kısaltılmış Düzenleme Süreci
Pierce’e göre, kripto ekosistemindeki düzenleyici netliğin olmaması, SEC’in düzenleme için daha verimli bir yol gerektirdiğini kanıtlıyor. Mektubunda, “Komisyonun Bitcoin ETP’yi onaylama konusundaki isteksizliği, standart düzenleyici süreçleri kullanarak kripto para birimleri için düzenleyici bir çerçeve oluşturma konusundaki genel isteksizliğinin bir parçası” dedi.
Bu nedenle Pierce, SEC’in « uygulama eylemi yoluyla düzenleyici bir çerçeve oluşturduğunu » belirtti. Pierce bunu Şubat 2022’de gerçekleşen BlockFi ve SEC anlaşmasına atıfta bulunarak gösterdi.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC), BlockFi’nin Menkul Kıymetler Yasası kapsamında tescil edilmesi için zemin hazırladığını ve başarılı olursa kripto kredilerini düzenlemek için standart olma potansiyeline sahip olduğunu belirtiyor. Pierce dikkate değer olmakla birlikte, daha iyi bir yaklaşımın önce kripto kredisini menkul kıymetler yasalarında yer aldığı şekilde belirlemek ve ardından kredi verenleri ve konuyla ilgili diğer halkı ileriye dönük uygun yolu tartışmaya davet etmek olduğunu açıkladı.
Tommy ayrıca SEC Başkanı Gensler’in geçen hafta Consensus 2022’deki basın toplantısında buna atıfta bulunarak « gücün sınırlarını zorladığını » belirtti:
« Ayrıca, bunun nasıl ve neden olduğunu açıklamadan neredeyse tüm kripto varlıklarının menkul kıymetler olduğunu iddia ettiğine inanıyorum. Bu mantıksız çünkü biri yaptırım eyleminin neye yol açıp açmayacağını tam olarak anlamadan yaptırımla ilgili endişeleri artırıyor.” uygulama korkunç bir yaklaşımdır.”
Değişim için iyimserlik
Mevcut kripto düzenleyici ortam göz önüne alındığında, Pierce’ın konuşmasını yüksek notla sonlandırdığını ve yatırımcılar ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu daha fazla zaman aldığı sürece “bir rota değişikliği potansiyeli konusunda iyimser olduğunu” belirttiğini belirtmekte fayda var. proaktif yaklaşım.
Bu « yaklaşım » hala biraz belirsiz olsa da, bunun nasıl işe yaradığına dair bazı örnekler. Örneğin O’Leary, merkezi olmayan bir finans (DeFi) platformu olan WonderFi Technologies’in Toronto Menkul Kıymetler Borsası’nda (TSX) kote edilen ilk Kanadalı düzenlenmiş dijital varlık borsası olacağını açıkladı.
Son zamanlarda: Özel Kripto Para Birimlerinin Geleceğini Şüpheye Bırakan Düzenlemeler ve Borsa Silinmeleri
“TSX daha önce hiç bir kripto para borsası listelemedi, ancak WonderFi’yi listeye davet etti çünkü tamamen uyumlu ve sektöre kurumsal ilgi var” dedi. O’Leary ayrıca, yüksek ücretlerin düşürülmesi ve ekonominin çeşitli sektörlerinde finansal hizmetlerin hızlandırılması gibi sunduğu potansiyel dijital varlıklar nedeniyle kripto para biriminin önümüzdeki on yılda S&P 500 endeksinin 12. sektörü olacağına inandığını belirtti.
Her şey düşünüldüğünde, WonderFi’nin TSX’e dahil edilmesi, yatırımcıların sektörde ilerleme sağlamak için düzenleyicilerle nasıl çalışabileceğini gösterdiğinden ABD düzenleyicileri için önemlidir. O’Leary ayrıca G7 ülkelerindeki düzenleyicilerin birbirleriyle günlük olarak görüştüklerini belirterek, SEC’in Kanada’daki ilerlemeyi Amerika Birleşik Devletleri’nde işe yarayabilecek potansiyel kullanım durumları olarak değerlendirdiğine inandığını belirtti:
« Ontario düzenleyicileri, ilk Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinin çıkarılmasına izin verdi. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) bunu onaylamıyorsa, Ontario Menkul Kıymetler Komisyonu buna asla izin vermeyecek. düzenlenmiş ve yayımlanmıştır.
